在經(jīng)歷了2016、2017兩年的投資熱潮以后，中國的人工智能公司的估值如火箭般攀升，很多業(yè)界人士開始質(zhì)疑中國人工智能公司的估值是否過高了。

　　近日，商湯科技聯(lián)合創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官徐立在彭博社活動(dòng)上透露，商湯科技累計(jì)已完成超30億美元總?cè)谫Y，當(dāng)前估值超過75億美元。

　　公開信息顯示，商湯最近一次對外公布融資信息是2018年9月，完成10億美金D輪融資后，當(dāng)時(shí)估值是60億美元。這意味著，商湯科技自2014年成立起至今的五年時(shí)間內(nèi)，已完成了近30億美元融資，被外界稱為“融資機(jī)器”。

　　頭頂“全球估值最高、融資最多的人工智能(AI)創(chuàng)業(yè)公司”的光環(huán)，商湯科技卻也面臨著困擾：“估值是不是虛高了？”“如何加快企業(yè)商業(yè)化及發(fā)展落地速度？”

　　成立5年融資超30億美金，暫無上市計(jì)劃

　　目前，商湯科技的落地場景主要有：智慧城市、醫(yī)療、智能手機(jī)、無人駕駛、機(jī)器人、金融等行業(yè)，同時(shí)發(fā)布了一系列平臺(tái)型產(chǎn)品包括：SenseMedia視頻內(nèi)容審核平臺(tái)、SenseFoundry城市級視覺分析平臺(tái)、SenseDrive駕駛員監(jiān)控系統(tǒng)等等。在核心技術(shù)上，商湯主攻人臉識別、視頻監(jiān)控識別算法、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、文字識別、自動(dòng)駕駛識別算法和醫(yī)療影像識別算法幾項(xiàng)技術(shù)。

　　成立五年間，商湯科技完成了包括天使輪、A輪一直到D輪共九次融資，投資人包括軟銀中國資本、阿里巴巴、高通風(fēng)投、IDG資本等。僅2018年一年，商湯就進(jìn)行了三次融資，總?cè)谫Y額超22億美元。

　　為什么商湯能在短短五年內(nèi)獲得如此大額的融資？

　　投融資專家許小恒表示，一方面，人工智能處于風(fēng)口期，受到資本追逐，另一方面深厚的專業(yè)人才儲(chǔ)備是讓商湯始終活在機(jī)器視覺技術(shù)前沿的關(guān)鍵，這也為商湯提供了不俗的早期自主研發(fā)能力。商湯還保持著和學(xué)術(shù)界的緊密聯(lián)系，不僅與港中大、浙大共建了聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室和研發(fā)中心，同時(shí)還與清華、北大等高校建立了以學(xué)術(shù)課題為導(dǎo)向的科研合作。

　　此外，商湯科技業(yè)務(wù)范圍主要涵蓋安防、智能手機(jī)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、車載等多個(gè)行業(yè)，同時(shí)以教育、新零售、機(jī)場、金融、樓宇、運(yùn)營商市場作為目標(biāo)進(jìn)軍行業(yè)，總共涵蓋10個(gè)細(xì)分垂直業(yè)務(wù)線。商湯深入不同行業(yè)，不斷細(xì)化產(chǎn)品，獲得了一批知名戰(zhàn)略合作伙伴和大客戶，如中國移動(dòng)、銀聯(lián)、萬達(dá)、華為、小米、公檢法等。

　　“目前來看，人工智能行業(yè)最大的行業(yè)門檻以及企業(yè)之間的競爭要素在于算法、算力和數(shù)據(jù)，對應(yīng)的就是技術(shù)人才數(shù)量、AI芯片能力和行業(yè)數(shù)據(jù)積累量。而商湯、曠視、云從等一類的企業(yè)以其招攬的大量人才在人工智能產(chǎn)業(yè)早期形成自己的競爭壁壘，可以說是第一梯隊(duì)的企業(yè)。”易觀AI市場分析師何文倩對記者說道。

　　值得一提的是，今年8月25日，中國人工智能領(lǐng)域初創(chuàng)企業(yè)曠視科技(Megvii)正式向香港證券交易所提交了招股書；從2012年到2019年5月，曠視公開披露了7次融資。目前估值已達(dá)40億美金。

　　此前，曾有種種傳言稱商湯將上市，藍(lán)鯨TMT記者對此求證商湯科技，商湯表示目前暫無上市計(jì)劃。

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出，資本是追逐利益的，更關(guān)注企業(yè)的市場化運(yùn)作情況和賺錢能力。若企業(yè)自身有強(qiáng)大的造血能力、能夠自給自足，那么企業(yè)上市的意愿就不會(huì)很強(qiáng)。

　　何文倩也對記者表示，如果企業(yè)在一級市場能融到錢，或者能直接掙到錢，一般不會(huì)著急上市。因?yàn)樯鲜兄?，公司?zhàn)略可能會(huì)受到二級市場投資者的影響。

　　估值被疑虛高，商業(yè)變現(xiàn)仰仗“資本力量”

　　而2019年剛一開始，《華爾街日報(bào)》就曝出了商湯科技由于估值虛高導(dǎo)致其潛在投資人退出的消息，一時(shí)間引發(fā)熱議。

　　易觀AI市場分析師何文倩表示，就估值來講，根據(jù)中國人工智能學(xué)會(huì)的數(shù)據(jù)，中國的市場規(guī)模大概在760億人民幣，但是增速在34%左右，這個(gè)數(shù)字代表了這個(gè)行業(yè)的高增長率以及未來的前景。AI企業(yè)的高估值和本身所處行業(yè)以及人工智能技術(shù)未來可以產(chǎn)生的生產(chǎn)力息息相關(guān)。

　　投融資專家許小恒對藍(lán)鯨TMT記者表示，由于目前優(yōu)秀科學(xué)家團(tuán)隊(duì)的稀缺性以及項(xiàng)目、算法、技術(shù)都仍然屬于相對缺乏，在此情況下，AI領(lǐng)域整體融資和估值出現(xiàn)了明顯的馬太效應(yīng)，以至于在通用AI技術(shù)領(lǐng)域出現(xiàn)了明星企業(yè)估值虛高。

　　“未來，技術(shù)和算法都難以成為AI產(chǎn)業(yè)的核心壁壘，純粹以‘點(diǎn)’為根基的AI技術(shù)服務(wù)會(huì)被逐漸邊緣化。如今資本正在回歸理性，今年是人工智能‘落地年’，市場不應(yīng)該再講概念了，而是需要技術(shù)真正落地產(chǎn)品。過去AI的技術(shù)是底層的技術(shù)，關(guān)鍵在于底層如何利用硬件形成一個(gè)平臺(tái)的訓(xùn)練系統(tǒng)。要想實(shí)現(xiàn)更好的盈利，只有算法授權(quán)肯定是不行的，要加快技術(shù)到產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化才是王道。”許小恒說道。

　　商湯科技聯(lián)合創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官徐立此前在接受媒體采訪時(shí)曾表示，AI的投入和真正意義上的商業(yè)變現(xiàn)，都需要仰仗“資本的力量”。

　　人工智能技術(shù)浪潮大約出現(xiàn)在2012年，從2015、2016年開始出現(xiàn)了大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)落地。只靠技術(shù)作為壁壘，人工智能企業(yè)很難提高商業(yè)價(jià)值。

　　商湯如今發(fā)力落地與賺錢，探索出獨(dú)具特色的“1+1+X”模式，商湯科技CEO徐立解釋稱：“第一個(gè)‘1’是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)研究，第二個(gè)‘1’是與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用結(jié)合的產(chǎn)品和解決方案，‘X’是各個(gè)不同的行業(yè)。以人工智能為基礎(chǔ)，賦能各個(gè)行業(yè)，這就是‘1+1+X’的概念。”

　　對此，投融資專家許小恒認(rèn)為，商湯科技到目前還沒有一款能夠讓業(yè)界非常認(rèn)可的成型產(chǎn)品。如果在技術(shù)還未夯實(shí)之時(shí)就去做生態(tài)，國內(nèi)市場腳跟還沒站穩(wěn)就又跑去國外，這樣的行事方式很難不讓人覺得他們是在追風(fēng)口，從而忽視了技術(shù)實(shí)力和核心競爭力的打造。

　　據(jù)媒體報(bào)道，2017年商湯科技收入約7億元人民幣，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全年整體盈利，業(yè)務(wù)營收連續(xù)三年保持400%的同比增長，2018年主營業(yè)務(wù)合同收入同比增長10多倍。此外，商湯自2014年起設(shè)立投資部門，至今已陸續(xù)投資了十幾家公司。

　　資本的力量無疑能夠幫助商湯保持良好的勢頭，一旦失去資本這個(gè)“護(hù)身符”，商湯科技還能像以為的那樣“無所不能”嗎？

　　“人工智能行業(yè)需要一步一步的積累和開拓。資本是雙刃劍，是一劑貫穿筋脈的強(qiáng)心針，能支持公司發(fā)展，也可能裹挾公司的發(fā)展方向。只有不忘初心、堅(jiān)持自己在技術(shù)研發(fā)上的優(yōu)勢，夯實(shí)基礎(chǔ)，深根固柢才能長生久視。”許小恒表示。