證監(jiān)會公告顯示，5月23日將召開第十八屆發(fā)審委2019年第41次工作會議，中國衛(wèi)通集團股份有限公司（簡稱“中國衛(wèi)通”）首發(fā)上會，或成為航天科技集團旗下第13家上市公司。

　　招股說明書顯示，中國衛(wèi)通擬在上交所公開發(fā)行不超過4億股，計劃通過本次IPO募集資金約12.8億元，其中1億元用來補充流動資金，其余將投向中星18號衛(wèi)星項目。

　　（小標(biāo)）10年后再進軍基礎(chǔ)電信

　　2017年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.21億元，歸母凈利潤3.88億元。本次發(fā)行前，航天科技集團直接或間接持有中國衛(wèi)通35.92億股，持股比例合計為99.79％，2018年航天科技集團公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入2513億元，同比增長8.6%，實現(xiàn)利潤總額207.3億元，同比增長5.6%。

　　中國衛(wèi)通主營衛(wèi)星空間段運營及相關(guān)應(yīng)用服務(wù)，主要應(yīng)用于衛(wèi)星通信廣播。資料顯示，該公司是我國目前唯一擁有通信衛(wèi)星資源且自主可控的衛(wèi)星通信運營企業(yè)，目前管理著16顆優(yōu)質(zhì)的在軌民商用通信廣播衛(wèi)星，未來五年還將計劃發(fā)射3顆高通量寬帶衛(wèi)星。

　　本次募資擬投的中星18號為寬帶多媒體雙向Ka/Ku頻段通信衛(wèi)星，投入運營后，將進一步完善2017年4月發(fā)射的“中星16號”寬帶通信衛(wèi)星服務(wù)能力，在語音、數(shù)據(jù)、圖像和視頻處理/傳送等多媒體應(yīng)用和高數(shù)據(jù)速率的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用等領(lǐng)域服務(wù)。

　　未來五年，中國衛(wèi)通還將發(fā)射3顆高通量寬帶衛(wèi)星，總?cè)萘坎恍∮?00Gbps，實現(xiàn)一帶一路重要區(qū)域全覆蓋。同時，航天科技集團主導(dǎo)的“鴻雁星座”計劃（全球低軌移動互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星系統(tǒng)），預(yù)計將于“十四五”期間基本完成星座全球布局。該系統(tǒng)將會由300余顆衛(wèi)星和數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)處理中心組成，具有數(shù)據(jù)通信、導(dǎo)航增強等功能，可實現(xiàn)全天候、全時段以及在復(fù)雜地形條件下的實時雙向通信能力，為用戶提供全球無縫覆蓋的數(shù)據(jù)通信和綜合信息服務(wù)。

　　2018年3月，中國衛(wèi)通獲得基礎(chǔ)電信電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可，被工業(yè)和信息化部批準(zhǔn)在全國范圍內(nèi)經(jīng)營衛(wèi)星移動通信業(yè)務(wù)和衛(wèi)星固定通信業(yè)務(wù)，是繼移動、聯(lián)通、電信、廣電等企業(yè)后第五家拿到該資質(zhì)的公司。

　　伴隨中國電信業(yè)的第三次大重組，中國衛(wèi)通前身衛(wèi)通集團被一分為二，2009年經(jīng)國資委、工信部批準(zhǔn)，衛(wèi)通集團基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)并入中國電信，衛(wèi)星通訊業(yè)務(wù)并入中國航天科技集團。中國衛(wèi)通時隔10年再次進軍基礎(chǔ)電信領(lǐng)域，競爭形勢較以往大相徑庭。

　　（小標(biāo)）業(yè)務(wù)板塊單一，關(guān)聯(lián)采購占比大

　　公開資料顯示，中國衛(wèi)通目前業(yè)務(wù)仍以衛(wèi)星資源租用服務(wù)為主，其上游業(yè)務(wù)主要為衛(wèi)星制造、火箭發(fā)射，下游業(yè)務(wù)主要為廣播電視及通信行業(yè)。招股書顯示，中國衛(wèi)通報告期(2015年-2017年)關(guān)聯(lián)采購占比較大，其向航天科技下屬單位采購金額占當(dāng)期采購總額比例分別為41.33%、60.58%、53.78%。

　　目前該公司并未深入滲透至上下游領(lǐng)域，衛(wèi)星制造多依賴于關(guān)聯(lián)企業(yè)，寬帶服務(wù)等衛(wèi)星通信應(yīng)用業(yè)務(wù)也仍處于拓展初期，對上下游合作方依賴性較強。

　　而隨著互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的沖擊，其主要服務(wù)方向廣播電視上星業(yè)務(wù)的市場正在逐步壓縮。公開信息顯示，新媒體對傳統(tǒng)廣播電視占比最大的視聽費業(yè)務(wù)形成較大競爭壓力，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不斷下滑。

       此外，盡管中國衛(wèi)通官網(wǎng)顯示已進行包括個人/家庭寬帶接入服務(wù)、大交通寬帶服務(wù)、臨時服務(wù)、政府和企業(yè)專網(wǎng)服務(wù)、移動通信基站中繼傳輸和備份以及物聯(lián)網(wǎng)傳輸?shù)刃l(wèi)星應(yīng)用服務(wù)，但泰伯網(wǎng)通過多方了解，目前該公司衛(wèi)星應(yīng)用通信業(yè)務(wù)多以合作方式開展，尤其在寬帶接入服務(wù)方面?zhèn)鹘y(tǒng)，三大通信運營商仍占主導(dǎo)地位。

　　中國衛(wèi)通股權(quán)控制方航天科技集團也關(guān)注到該公司相關(guān)風(fēng)險，并給予指導(dǎo)。

　　5月9日上午，航天科技集團總經(jīng)理、黨組副書記袁潔中國衛(wèi)通檢查指導(dǎo)工作時提出，當(dāng)今電信行業(yè)、5G、低軌星座發(fā)展迅速，傳統(tǒng)衛(wèi)星運營商面臨巨大挑戰(zhàn)，衛(wèi)通任重道遠，要認(rèn)真貫徹習(xí)近平總書記“8·26”重要批示和集團公司七次工作會提出的“兩個世界一流”重要標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)真細化下一步的發(fā)展戰(zhàn)略，確定相匹配的戰(zhàn)略方向。

　　針對業(yè)務(wù)板塊單一的問題，袁潔提出應(yīng)加強業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，構(gòu)建多元發(fā)展格局、加大市場開拓力度。