（文/3sNews主筆 張凱）曾經(jīng)因捅破“藍田泡沫”而名聲大噪的劉姝威女士，在沉寂了十?dāng)?shù)年之后，再次出現(xiàn)在公眾視野。這次，她的質(zhì)疑對象由當(dāng)年被譽為“中國農(nóng)業(yè)第一股”的藍田股份，變?yōu)榱孙L(fēng)頭正勁的樂視網(wǎng)，認為樂視網(wǎng)實際控制人、董事長、總經(jīng)理賈躍亭三天之內(nèi)連續(xù)兩次減持套現(xiàn)金額合計約25億元，是樂視網(wǎng)持續(xù)經(jīng)營狀況出現(xiàn)了問題，會對投資者造成很大的風(fēng)險，呼吁證監(jiān)會應(yīng)該嚴格控制上市公司的實際控制人減持套現(xiàn)。

　　或許有人對劉姝威對并不了解，那么先簡單梳理一下她的履歷。她的成名源于2001年10月發(fā)表的一篇名為《應(yīng)立即停止對藍田股份發(fā)放貸款》的文章，這篇僅有600字左右的文章對藍田的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流向情況和償債能力做了詳盡分析，認為藍田業(yè)績有虛假成分，根本無力償還20億貸款。這篇文章發(fā)布后不久，國家有關(guān)銀行相繼停止對藍田股份發(fā)放新的貸款，而藍田股份也在隨后宣告破產(chǎn)。劉姝威在此后曾收獲多項榮譽，其中包括“CCTV2002經(jīng)濟年度人物”和“CCTV2002年感動中國人物”。但是2004年之后，劉姝威逐漸遠離聚光燈，進入沉寂狀態(tài)，只是通過她的個人博客對外表達自己的觀點，并在2011年11月注冊了新浪微博。劉姝威目前是中央財經(jīng)大學(xué)財經(jīng)研究所研究員，中國企業(yè)研究中心主任。

　　劉姝威針對樂視網(wǎng)的文章發(fā)布后引起軒然大波，有人認為她這篇字數(shù)與當(dāng)年揭露藍田股份時差不多的文章會對樂視網(wǎng)形成沉重打擊，但亦有人認為她并不懂得互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的運營和商業(yè)模式。面對種種爭議，劉姝威原本并不打算公布自己對樂視網(wǎng)的完整分析報告，但直至有網(wǎng)友在她的微博里對其進行了人身攻擊，才迫使她選擇在6月23日提前一天公布了詳盡報告。

　　實際上，隨著這輪牛市的開啟，劉姝威從2014年12月15日開始，通過其個人博客持續(xù)發(fā)布《股指萬點不是夢》系列文章，認為新一輪的中國經(jīng)濟發(fā)展將推動股指越過萬點，需要的時間則依賴于我國傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型的速度，尤其是信息業(yè)創(chuàng)新推動制造業(yè)轉(zhuǎn)型的力度。為此她陸續(xù)分析了數(shù)家具有投資價值的上市公司，認為這些上市公司不僅是推動股指越過萬點的主要力量，也是我國新一輪經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量。而她選擇的創(chuàng)業(yè)板上市公司樣本里赫然出現(xiàn)了地理信息企業(yè)超圖軟件。

　　6月8日，劉姝威在個人博客里以《讓金碗里裝滿利潤》為題發(fā)表了“股指萬點不是夢”系列文章的第17篇，正是在這篇文章，她以超圖軟件為例，分析了創(chuàng)業(yè)板中，有些擁有國際一流核心技術(shù)，但是經(jīng)營業(yè)績和盈利能力卻不盡人意的上市公司的原因。

　　劉姝威在分析上市公司時有個慣例，首先要梳理公司董事會成員的背景，超圖軟件這篇也不例外。她得出的結(jié)論是超圖軟件董事會里的六名董事均畢業(yè)于北京大學(xué)、中科院等著名學(xué)府和研究機構(gòu)，其中有四名董事?lián)碛械乩韺I(yè)博士學(xué)位。

　　在經(jīng)過她的分析之后，她認為超圖軟件的盈利能力沒有隨著營業(yè)收入規(guī)模的擴大而增強，反而減弱的原因有兩點。其一，中國的教育體系只注重智商，不注重情商，學(xué)生畢業(yè)后，只會鉆研技術(shù)，不會與市場打交道，她以雷軍作對比說“雷軍的智商不比超圖軟件的決策者高，但是，雷軍的情商也許高于超圖軟件的決策者。”

　　其二，超圖軟件的利潤爆發(fā)性增長取決于“地圖匯(近日已更名為地圖慧)”，但“地圖匯”目前使用起來不如PPT那樣“傻瓜”和便捷，而且超圖軟件的決策層并沒有想到“要讓地圖匯如PPT那樣便捷地使用”，也沒有了解個人使用者的需求。

　　文章最后，劉姝威表示，在我國，地理信息產(chǎn)業(yè)是一個新興產(chǎn)業(yè)，市場成長空間巨大，相信超圖軟件能夠抓住巨大的市場機會，增強盈利能力。

　　不過，在劉姝威看來，超圖軟件所面臨的問題是創(chuàng)業(yè)板上市公司的通病。在《讓金碗里裝滿利潤》這篇文章之前，她就在《增強創(chuàng)業(yè)板上市公司的盈利能力》一文中指出了創(chuàng)業(yè)板上市公司存在的共性問題：一是有些上市公司掌握先進的核心技術(shù)，但是不會與市場打交道；二是有些上市公司創(chuàng)始人在上市前掌握著國際先進的核心技術(shù)，但是上市后，核心技術(shù)迅速被競爭對手超越，市場競爭力被削弱；三是有些上市公司的實際控制人掌握先進的核心技術(shù)，但是不會組織研發(fā)團隊和管理團隊，職務(wù)是企業(yè)家，行為是科學(xué)家，二者沒有融為一體；四是有些上市公司缺乏具有競爭力的核心技術(shù)。她認為，判斷一家創(chuàng)業(yè)板上市公司未來的盈利能力，重點不在于分析公司的經(jīng)營規(guī)模擴大的速度，而是上市公司占領(lǐng)和鞏固某個市場領(lǐng)域的能力。

　　以下為劉姝威《讓金碗里裝滿利潤》文章內(nèi)容：

　　在創(chuàng)業(yè)板中，有些上市公司擁有國際一流的核心技術(shù)，但是經(jīng)營業(yè)績和盈利能力卻不盡人意。原因是什么呢？我們以超圖軟件為例，分析產(chǎn)生這個問題的原因。

　　超圖軟件(股票代碼：300036)是地理信息產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板上市公司。自上市五年以來，超圖軟件的營業(yè)收入翻了一番，但是，盈利能力卻沒有隨著營業(yè)收入規(guī)模的擴大而增強，反而減弱了。超圖軟件2009年上市當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)利潤2,383萬元，2014年實現(xiàn)營業(yè)利潤2,789萬元。(見下表)

　　超圖軟件的盈利能力不強的原因是什么呢？

　　首先，我們分析超圖軟件的決策層。

　　超圖軟件的實際控制人于1991年獲得北京大學(xué)地理專業(yè)博士學(xué)位，現(xiàn)任中國科學(xué)院地理科學(xué)與資源研究所研究員，博士生導(dǎo)師。超圖軟件的董事會有九名成員，其中有三名獨立董事，其他六名董事均畢業(yè)于北京大學(xué)地理專業(yè)、中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)環(huán)境科學(xué)專業(yè)、中國科學(xué)院地理科學(xué)與資源研究所等著名學(xué)府和研究機構(gòu)，有四名董事?lián)碛械乩韺I(yè)博士學(xué)位。超圖軟件的主營產(chǎn)品是地理信息系統(tǒng)(GIS)。超圖軟件官網(wǎng)稱：公司主營產(chǎn)品已經(jīng)成為中國主流的GIS平臺。

　　超圖軟件擁有國際一流的技術(shù)和產(chǎn)品，但是盈利能力卻一直不強。這種現(xiàn)象在我國創(chuàng)業(yè)板上市公司中比較普遍。什么原因造成這種現(xiàn)象呢？

　　接著，我們分析超圖軟件的主營產(chǎn)品。

　　超圖軟件的主營產(chǎn)品SuperMap GIS可以用于政府和企業(yè)，也可以應(yīng)用于個人。例如SuperMap GIS 的“地圖匯”，如果手機和電腦等電子設(shè)備都配備“地圖匯”，這套軟件的應(yīng)用頻率會超過微軟Office的PPT，會成為人們?nèi)粘９ぷ骱蜕钪薪?jīng)常應(yīng)用的軟件。但是，目前“地圖匯”使用起來不如PPT那樣“傻瓜”和便捷，需要經(jīng)過學(xué)習(xí)，才能學(xué)會使用。

　　如果超圖軟件能夠讓“地圖匯”使用起來像PPT那樣便捷，甚至比PPT還“傻瓜”，讓小米產(chǎn)品和聯(lián)想產(chǎn)品都配備“地圖匯”，那么，僅此一項業(yè)務(wù)就會讓超圖軟件的利潤爆發(fā)性增長。

　　近一個月來，我一直思考，為什么中國創(chuàng)業(yè)板上市公司手捧金飯碗，卻不會在金飯碗中裝滿利潤呢？追根尋緣，教育部應(yīng)該承擔(dān)主要責(zé)任。中小學(xué)教育，乃至大學(xué)教育，只注重智商，不注重情商。學(xué)生畢業(yè)后，只會鉆研技術(shù)，不會與市場打交道。

　　現(xiàn)在我們分析，超圖軟件能夠讓“地圖匯”像PPT那樣便捷地使用嗎？

　　著名科幻小說家阿瑟·克拉克有句名言：“只要科學(xué)家能夠想到的，他們就能夠做到。”只要超圖軟件的決策者想到：“要讓地圖匯像PPT那樣便捷地使用。”超圖軟件就能夠做到。關(guān)鍵是，超圖軟件的決策者想到這一點了嗎？

　　超圖軟件掌握的核心技術(shù)具有很高的市場價值，但是這些核心技術(shù)的市場價值必須依靠符合市場需求的產(chǎn)品和服務(wù)才能實現(xiàn)。我曾經(jīng)問過小米創(chuàng)始人雷軍：“你們?nèi)绾卧O(shè)計小米手機？”雷軍回答：“發(fā)燒友們在網(wǎng)上提出他們想要什么樣的手機，我們就按照發(fā)燒友們的想法設(shè)計手機。”這正像克拉克的名言一樣，只要發(fā)燒友們能夠想到的，小米就能做出來。這就是小米手機遭遇“瘋搶”的原因。

　　雷軍的智商不比超圖軟件的決策者高，但是，雷軍的情商也許高于超圖軟件的決策者。現(xiàn)在是大數(shù)據(jù)時代，大數(shù)據(jù)與“地圖匯”相結(jié)合，能改變?nèi)藗兡承┓矫娴墓ぷ骱蜕罘绞?。超圖軟件提高利潤不是遙不可及的事情，哪怕只了解個人使用者的需求，按照使用者的想法，在目前國家開放地理信息數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，完善“地圖匯”，超圖軟件很快就能夠達到增加利潤的目的。

　　最后，我們分析，超圖軟件有多大的市場成長空間。

　　自二十世紀(jì)八十年代以來，GIS在歐美國家已被廣泛應(yīng)用，特別是在商業(yè)、城市規(guī)劃、物流、交通、人口普查、疾病分析等領(lǐng)域，政府和企業(yè)是GIS技術(shù)應(yīng)用主體。目前，我國GIS的發(fā)展規(guī)模和普及程度都與發(fā)達國家存在著明顯的差距。

　　2014年7月18日，國家發(fā)改委和國家測繪地理信息局聯(lián)合發(fā)布《國家地理信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2014-2020年)》，這是我國發(fā)布的首個地理信息產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。

　　GIS 平臺軟件的自主化和國產(chǎn)化關(guān)系到國家信息安全。2015年3月2日，國土資源部信息中心關(guān)于不動產(chǎn)登記信息管理基礎(chǔ)平臺一期開始建設(shè)，要求項目相關(guān)的基礎(chǔ)軟件配置必須為國產(chǎn)自主可控數(shù)據(jù)庫、GIS軟件、應(yīng)用中間件和云管理平臺。

　　在我國，地理信息產(chǎn)業(yè)是一個新興產(chǎn)業(yè)，市場成長空間巨大。我們相信超圖軟件能夠抓住巨大的市場機會，增強盈利能力。