事件：

　　中海達(dá)發(fā)布半年度報(bào)告及非公開發(fā)行股票預(yù)案公告，公司擬非公開發(fā)行股票不超過8000萬股，募集資金不超過5.25億元用于“高端海洋裝 備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“機(jī)械精密控制系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”，“空間信息數(shù)據(jù)采集裝備生產(chǎn)擴(kuò)能項(xiàng)目”和“高精度衛(wèi)星導(dǎo)航核心模塊產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”。

　　評論：

　　把握市場發(fā)展機(jī)遇，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模：本次股權(quán)融資將高端海洋裝備、機(jī)械精密控制系統(tǒng)和高精度衛(wèi)星導(dǎo)航核心模塊產(chǎn)業(yè)化的同時(shí)進(jìn)一步提升空間信息數(shù)據(jù)采集裝備生產(chǎn)能力，提升公司的盈利能力和市場競爭力，激發(fā)業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，促進(jìn)公司持續(xù)增長做大做強(qiáng)所采取的重要戰(zhàn)略舉措。

　　營業(yè)收入和凈利潤繼續(xù)保持良好增長：公司發(fā)揮在品牌、渠道和團(tuán)隊(duì)等方面的優(yōu)勢，主營業(yè)務(wù)繼續(xù)保持良好增長。

　　我們認(rèn)為中海達(dá)是A股科技類公司中少有的真正具有技術(shù)護(hù)城河的成長公司，受益北斗應(yīng)用的普及和智慧城市建設(shè);我們樂見公司有可能成為目前散亂的空間信息產(chǎn)業(yè)的整合者和地圖產(chǎn)業(yè)的顛覆者。

　　空間信息采集+加工處理+應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈：公司的數(shù)據(jù)采集測繪產(chǎn)品，是起家業(yè)務(wù)，未來維持穩(wěn)定的20%增速;以街景地圖、三維地圖、三維激光掃描產(chǎn)品、海洋測繪產(chǎn)品、北斗應(yīng)用為代表的應(yīng)用業(yè)務(wù)，經(jīng)過前幾年的投入布局，未來2-3 年將逐漸進(jìn)入收獲期，是公司業(yè)績的新增量;加工處理業(yè)務(wù)，以數(shù)源公司為中心，承接客戶和自身的信息數(shù)據(jù)處理需求。

　　O2O產(chǎn)業(yè)發(fā)展有益于公司業(yè)務(wù)發(fā)展：O2O產(chǎn)業(yè)在五年后規(guī)模有望破萬億。公司順延產(chǎn)業(yè)鏈向下游數(shù)據(jù)和地圖應(yīng)用的再延伸，設(shè)立都市圈互聯(lián)網(wǎng)公司，向上涉及O2O在線運(yùn)營，與三維地圖的融合，執(zhí)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸戰(zhàn)略，將在未來有比較大的發(fā)展空間。

　　從設(shè)備提供商向信息服務(wù)提供商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：公司以銷售硬件設(shè)備起家，隨著上市后的并購和投資，未來公司收入結(jié)構(gòu)中測繪產(chǎn)品的占比將逐漸下降。從長期趨勢看，公司信息服務(wù)收入的占比將逐年提升，從賣設(shè)備到賣信息、賣服務(wù)的轉(zhuǎn)型。