國防軍工和車載機遇巨大。國防軍工導航需求在100 億以上。軍工產(chǎn)品具有安全性要求高、價格不敏感、需求量巨大等特點，盈利更有保障。預計今年4 季度國防軍工項目將陸續(xù)定型并啟動招標，明年迎來爆發(fā)期。我國車載導航市場規(guī)模在200 億左右。目前北斗車載應用示范項目推進力度超預期，預計13 年將使北斗銷量增加20 萬臺以上，相比于12 年底23 萬的存量而言，推動作用巨大。
北斗導航產(chǎn)業(yè)更大的機遇在于和移動互聯(lián)網(wǎng)融合。移動互聯(lián)網(wǎng)時代，導航的工具屬性在弱化，平臺和入口屬性在強化，這導致導航盈利模式從原來的賣工具向賣服務轉變，市場空間放大。下游導航平臺運營商需要提供更人性的平臺入口體驗以及更低的使用成本，并在精準營銷廣告、電子商務分成及內(nèi)容分發(fā)收費等盈利模式上取得創(chuàng)新。
產(chǎn)業(yè)規(guī)模分析：北斗市場規(guī)模在2012年底為40.5億元，預計到2020年產(chǎn)值達到2000億元以上，年均增速超過50%。預計到2016年，衛(wèi)星制造及發(fā)射、北斗元器件(GPS/北斗雙模芯片為主)、導航終端(雙模終端為主，未考慮手機等)的市場空間將達到60、76 和70億元，為芯片和終端廠商提供高彈性;
而平臺和運營為290 億元，導航相關的應用服務規(guī)模為600 億以上，市場空間在16 年之后會更廣闊。
投資策略：戰(zhàn)略上長期看好北斗產(chǎn)業(yè)，預計未來1-2 年內(nèi)北斗以政策驅(qū)動為主，國家制定的六個扶持方向進展是看點，重點關注軍工和車載示范項目的落地情況;中長期北斗需要走向市場，可關注三代芯片推出、與國外廠家合作以及在通信領域的進展等。建議關注具有國防軍工渠道優(yōu)勢的企業(yè)如海格通信、國騰電子、華力創(chuàng)通、中國衛(wèi)星等，長期關注實施移動互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略下游平臺圖商四維圖新、超圖軟件。
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