北京時(shí)間11月24日消息，未來(lái)資產(chǎn)今日發(fā)布研究報(bào)告，維持對(duì)高德軟件股票的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)定為27美元。

　　以下為報(bào)告概要：

　　我們與歐洲下一代導(dǎo)航數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)組織Navigation Data Systems(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“NDS”)主席彼得·埃貝爾(Peter Ebel)舉行了電話(huà)會(huì)議，討論了中國(guó)乃至全球GPS地圖制造商執(zhí)行NDS標(biāo)準(zhǔn)所帶來(lái)的潛在沖擊。

　　總體而言，我們認(rèn)為NDS標(biāo)準(zhǔn)旨在降低系統(tǒng)整合商之間、車(chē)載導(dǎo)航工具與個(gè)人導(dǎo)航工具(PND)之間的轉(zhuǎn)換費(fèi)用，為谷歌進(jìn)入歐洲汽車(chē)導(dǎo)航市場(chǎng)鋪平道路。但是，我們無(wú)法確信NDS標(biāo)準(zhǔn)究竟會(huì)對(duì)中國(guó)造成多大沖擊，因?yàn)橹袊?guó)GPS地圖市場(chǎng)受到嚴(yán)格管控。

　　鑒于不計(jì)現(xiàn)金高德軟件對(duì)應(yīng)2012年市盈率僅4.4倍，未來(lái)3年的復(fù)合年增長(zhǎng)率估計(jì)為61%，因此，我們維持對(duì)高德軟件股票的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。投資者可撥打以下電話(huà)收聽(tīng)此次電話(huà)會(huì)議的錄音：香港：+852-800-967950;美國(guó)：+1-877-482-6144;英國(guó)：+44-080-008-58299;密碼均為52796073。

　　NDS脫胎于大約5年前提出了一個(gè)名為PSS的倡議，旨在向博世、Alpine和Elektrobit等所有機(jī)動(dòng)車(chē)系統(tǒng)整合商推廣標(biāo)準(zhǔn)地圖編輯工具。目前每一個(gè)系統(tǒng)整合商都有自己的地圖格式，地圖制造商必須將這些格式導(dǎo)入他們的地圖數(shù)據(jù)中。

　　根據(jù)NDS組織的設(shè)想，將來(lái)不同廠(chǎng)商的地圖數(shù)據(jù)可以相互疊加，從而提供豐富的信息坐標(biāo)領(lǐng)域(POI)資料用于地圖制作。埃貝爾估計(jì)，戴姆勒將于2013年上半年開(kāi)始執(zhí)行NDS標(biāo)準(zhǔn)，2014年得到完全普及。寶馬執(zhí)行NDS標(biāo)準(zhǔn)的速度比戴姆勒稍快一些，博世目前已完全過(guò)渡到NDS標(biāo)準(zhǔn)。

　　基于對(duì)埃貝爾的采訪(fǎng)判斷，NDS標(biāo)準(zhǔn)可能會(huì)擴(kuò)展至美國(guó)和日本汽車(chē)制造商。埃貝爾表示，美國(guó)汽車(chē)制造商主要是為了滿(mǎn)足本國(guó)市場(chǎng)用戶(hù)的需要，因此對(duì)NDS標(biāo)準(zhǔn)的需要并不迫切。日本汽車(chē)制造商則擁有自己的導(dǎo)航地圖數(shù)據(jù)格式。

　　我們?cè)陔娫?huà)會(huì)議結(jié)束后聯(lián)系了高德軟件，并邀請(qǐng)?jiān)摴臼章?tīng)此次電話(huà)會(huì)議錄音。高德軟件認(rèn)為，NDS標(biāo)準(zhǔn)是把雙刃劍。它既會(huì)降低市場(chǎng)進(jìn)入門(mén)檻，同時(shí)還讓高德軟件有機(jī)會(huì)進(jìn)軍新的市場(chǎng)。但畢竟，地圖質(zhì)量仍然決定著汽車(chē)制造商的選擇。此外，高德軟件還認(rèn)為，與TomTom的結(jié)盟將令其為執(zhí)行NDS標(biāo)準(zhǔn)做好準(zhǔn)備，公司準(zhǔn)備最早在2012年初推出3D NDS地圖數(shù)據(jù)。

　　然而，高德軟件認(rèn)為，NDS目前為止主要是一個(gè)德國(guó)標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在就下結(jié)論說(shuō)它將成為一個(gè)全球性標(biāo)準(zhǔn)還為時(shí)尚早。高德軟件仍然對(duì)其移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)充滿(mǎn)信心，而且10月份公司汽車(chē)導(dǎo)航業(yè)務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)了反彈。(圣櫟)