在徐晨看來(lái)，投資過(guò)程中最大的焦點(diǎn)問(wèn)題，莫過(guò)于在企業(yè)價(jià)值判斷上投資者與創(chuàng)業(yè)者之間的矛盾，這基本上是每個(gè)投資中都會(huì)遇到的問(wèn)題。而這個(gè)問(wèn)題，在他看來(lái)很容易解決，歸納起來(lái)，就是知道自己能夠給企業(yè)帶來(lái)什么，什么時(shí)候入場(chǎng)，什么時(shí)候淡出。

　　9月21日，在北京華潤(rùn)大廈一層的咖啡廳里，記者見到了戈壁合伙人有限公司(下稱“戈壁投資”)合伙人徐晨，他身著白襯衫，在秋季柔和的陽(yáng)光下，顯得很有活力。

　　他剛從上?；貋?lái)，下午1點(diǎn)多到北京，就馬上進(jìn)入了工作狀態(tài)，自2003年加入戈壁開始，他早已習(xí)慣了這種節(jié)奏。

　　徐晨是典型的上海男人，語(yǔ)速很快，卻很自然。八年來(lái)，他將最寶貴的青春都獻(xiàn)給了戈壁投資，而戈壁投資也將他的希望轉(zhuǎn)化成了看得見的未來(lái)。

　　從建筑業(yè)轉(zhuǎn)行的投資人

　　在上海同濟(jì)大學(xué)，徐晨的專業(yè)為工程管理，與現(xiàn)在的工作相比，看起來(lái)“風(fēng)馬牛不相及”。

　　“大學(xué)同學(xué)聚會(huì)時(shí)，很多同學(xué)還繼續(xù)在土建、房地產(chǎn)等公司工作。”徐晨這樣告訴記者，換句話說(shuō)，他是個(gè)半路出家的投資人。

　　同濟(jì)大學(xué)畢業(yè)后，出身建筑師家庭的徐晨加盟上海建工集團(tuán)，在國(guó)企任職，現(xiàn)在看來(lái)，這無(wú)疑是一份令人羨慕的職業(yè)。然而當(dāng)時(shí)無(wú)法改變的國(guó)有體制，讓躁動(dòng)的徐晨感覺到這并不是自己的最終選擇，也不是一個(gè)20多歲年輕人的追求。

　　徐晨渴望改變，去嘗試不同的生活。同時(shí)，很幸運(yùn)，正當(dāng)他有此念頭的時(shí)候，機(jī)會(huì)來(lái)了。

　　2000年，香港的一家公司與上海建工集團(tuán)合資成立了點(diǎn)石投資咨詢公司。徐晨選擇了跳槽。不過(guò)此一時(shí)彼一時(shí)，當(dāng)時(shí)的投資公司與今天不可同日而語(yǔ)。比如，現(xiàn)在投資公司一般有明確的投資方向，而當(dāng)時(shí)，房地產(chǎn)、期貨、證券，他們樣樣都做。徐晨主要負(fù)責(zé)房地產(chǎn)項(xiàng)目。

　　年輕的心總是不那么安分。取得一定成績(jī)之后，徐晨又想到了離開，此時(shí)，一個(gè)同學(xué)的電話讓他的生活發(fā)生了轉(zhuǎn)折。

　　“我有個(gè)學(xué)計(jì)算機(jī)的同學(xué)，所在的公司從事網(wǎng)絡(luò)地圖業(yè)務(wù)，有點(diǎn)類似于現(xiàn)在的丁丁地圖。后來(lái)這家公司拿到英特爾、IDG等幾家投資機(jī)構(gòu)800萬(wàn)美元的風(fēng)險(xiǎn)投資。他邀請(qǐng)我到他們公司工作。”這家公司獲得融資的兩個(gè)月后，徐晨成了其中一員。

　　不過(guò)，2000年，網(wǎng)絡(luò)地圖并不被各大房地產(chǎn)公司看好。一個(gè)客觀現(xiàn)實(shí)是，眾多房地產(chǎn)公司將廣告投放到了報(bào)紙等傳統(tǒng)媒體。雖然也有幾筆業(yè)務(wù)，但總的來(lái)說(shuō)，依然少得可憐，還不到房地產(chǎn)公司投放廣告的1%。

　　而即使這不到1%的業(yè)務(wù)，后來(lái)也因公司擴(kuò)展業(yè)務(wù)的需要，全部改為免費(fèi)。

　　顯而易見，這讓徐晨當(dāng)時(shí)所在的公司虧損嚴(yán)重。同時(shí)，由于2001年大環(huán)境發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，網(wǎng)絡(luò)泡沫的破滅讓公司的第二輪融資化為泡影，最終，不得不出售給香港新世界[8.89 -1.22% 股吧研報(bào)]科技公司。

　　“新世界科技是一家上市公司，該公司后來(lái)也因2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂的影響而發(fā)展緩慢，他們自然也沒有精力發(fā)展我們的網(wǎng)絡(luò)地圖公司，因此該公司后來(lái)逐步萎縮，最終消失了。”對(duì)于現(xiàn)在的他而言，經(jīng)歷本身就是一筆寶貴的財(cái)富。

　　就在公司日落西山，徐晨對(duì)自己職業(yè)的發(fā)展有幾分迷茫的時(shí)刻，他選擇海外留學(xué)——到英國(guó)約克大學(xué)學(xué)習(xí)金融與經(jīng)濟(jì)學(xué)。

　　回國(guó)之后，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的摸索，2003年，他選擇加盟戈壁投資，尋找自己未來(lái)的方向。

　　要求企業(yè)“又紅又專”

　　在戈壁投資，徐晨一做就是8年，他最寶貴的青春都獻(xiàn)給了戈壁。

　　剛加盟的時(shí)候，徐晨看到的只是希望，他渴望與這家企業(yè)一起成長(zhǎng)。

　　他看到，這個(gè)團(tuán)隊(duì)整體年齡構(gòu)成較低，投資方向?yàn)閿?shù)字新媒體和互聯(lián)網(wǎng)等高科技領(lǐng)域，這些都與他的個(gè)人興趣契合。

　　資料顯示，戈壁投資扎根于上海，專注于投資中國(guó)數(shù)字媒體早期科技項(xiàng)目，投資的范圍涵蓋由內(nèi)容創(chuàng)作、傳輸、接入以及應(yīng)用四個(gè)環(huán)節(jié)組成的整條產(chǎn)業(yè)鏈。其旗下目前有三只基金，含兩只美元基金和一只跟天津海泰集團(tuán)合作的基金，其戰(zhàn)略投資者為IBM和日本NTT DoCoMo移動(dòng)通訊公司、年收入為50億美元的信息服務(wù)公司McGraw-Hill;以及Sierra Ventures(一家管理管理10億美元的硅谷風(fēng)險(xiǎn)投資公司)。

　　其投資履歷當(dāng)中，靈圖軟件、DMG、途牛旅游網(wǎng)、悠易互通等20多個(gè)項(xiàng)目赫然在列。

　　與英特爾、經(jīng)緯投資等其他同類型投資機(jī)構(gòu)相比，看起來(lái)并沒有大的差異，但值得一提的就是，2004年，美國(guó)哈佛商學(xué)院將戈壁公司成立、發(fā)展等一系列相關(guān)信息編輯成冊(cè)，應(yīng)用于哈佛商學(xué)院學(xué)生課程內(nèi)容。2006年，美國(guó)暑期教育機(jī)構(gòu)SEO(非盈利性組織)進(jìn)駐中國(guó)并與戈壁達(dá)成合作意向，戈壁成為SEO在中國(guó)大陸第一家校友企業(yè)，面向SEO學(xué)員提供實(shí)習(xí)與就業(yè)機(jī)會(huì)。戈壁公司案例同時(shí)也被作為SEO學(xué)生的密集型訓(xùn)練的課題之一。

　　為何徐晨甘愿為其奉獻(xiàn)自己的青春?

　　原因是，幾年過(guò)后，戈壁投資將徐晨的希望轉(zhuǎn)化成了未來(lái)，而且是一個(gè)看得見的未來(lái)。“我們今年上半年并購(gòu)?fù)顺隽巳齻€(gè)項(xiàng)目，本來(lái)還有兩個(gè)項(xiàng)目可以在海外上市，不過(guò)由于海外資本市場(chǎng)總體走勢(shì)偏弱，我們已經(jīng)將計(jì)劃推遲到了明年。”徐晨及其同事前幾年的積累，此時(shí)迎來(lái)回報(bào)期，雖然具體金額他沒有透露，不過(guò)從其輕松的表情當(dāng)中，可以推測(cè)收入不菲。

　　此外，戈壁投資要做什么、未來(lái)能做什么，8年過(guò)后，他們依然有自己清晰的定位，那就是依然關(guān)注數(shù)字媒體、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的早期項(xiàng)目。

　　“我們未來(lái)依然會(huì)關(guān)注這幾個(gè)領(lǐng)域，規(guī)模也不會(huì)很大。”徐晨告訴記者，在當(dāng)前投資基金遍布的環(huán)境當(dāng)中，雖然有很多基金正在發(fā)生變化，比如紅杉資本和IDG投資，然而戈壁投資清楚自己要做什么，他們不會(huì)輕易改變。

　　因?yàn)閳?jiān)持固守這幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，這讓他們?cè)诩ち业耐顿Y機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)中看到了機(jī)會(huì)。

　　“雖然從行業(yè)和項(xiàng)目投資的角度上來(lái)說(shuō)，投資機(jī)構(gòu)之間競(jìng)爭(zhēng)很激烈，但其實(shí)還是有很多機(jī)會(huì)。”

　　對(duì)自己要求如此，對(duì)于其將要投資的企業(yè)，戈壁投資和徐晨也同樣希望其“又紅又專”(指文革時(shí)期，思想道德與專業(yè)知識(shí)技能關(guān)系的概括，現(xiàn)引申為要求創(chuàng)業(yè)者道德端正，且擁有較強(qiáng)的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)技術(shù)水平)。

　　“由于我們投資的企業(yè)都是早期項(xiàng)目，很多時(shí)候企業(yè)只有一兩個(gè)人，沒有辦法從財(cái)務(wù)的角度進(jìn)行量化，因此只能看其背景如何。”徐晨介紹說(shuō)，因?yàn)樗麄冴P(guān)注的領(lǐng)域很窄，而他很多同事都是從這類企業(yè)出身，因此在投資的時(shí)候，經(jīng)常遇到戈壁團(tuán)隊(duì)的同學(xué)或老友要?jiǎng)?chuàng)業(yè)，這其實(shí)很容易進(jìn)行盡職調(diào)查，通過(guò)這些人過(guò)去的經(jīng)歷，就可查看其人品如何。

　　以其2009年投資的教育類企業(yè)八方視界和一德興利科技為例。據(jù)徐晨介紹，他們之所以投資這兩家企業(yè)，正是看中了它們“又紅又專”的團(tuán)隊(duì)。“比如八方視界作為在線英語(yǔ)教育軟件的研發(fā)公司，它的團(tuán)隊(duì)有著很強(qiáng)的軟件開發(fā)和項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn);一德興利科技的創(chuàng)始人也有著多年的從事網(wǎng)絡(luò)教育的經(jīng)驗(yàn)，并且一德對(duì)于其網(wǎng)絡(luò)教育的內(nèi)容擁有獨(dú)立的版權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)。”徐晨說(shuō)。

　　“里程碑”模式激勵(lì)企業(yè)

　　投資企業(yè)多了，戈壁投資將如何管理?會(huì)不會(huì)上演鼎暉與俏江南之間互相指責(zé)的悲劇?

　　嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，在投資人與被投企業(yè)之間有問(wèn)題是正?，F(xiàn)象，如果說(shuō)哪家投資機(jī)構(gòu)與被投企業(yè)沒有問(wèn)題，顯然沒人相信。

　　而在徐晨加盟入伙戈壁投資8年來(lái)的經(jīng)歷當(dāng)中，雖然也有類似問(wèn)題，但這種矛盾并不明顯，明顯也被徐晨有技巧地處理。

　　“早期投資，我們能夠給創(chuàng)業(yè)者帶來(lái)的往往是在財(cái)務(wù)規(guī)范、法律結(jié)構(gòu)及管理經(jīng)驗(yàn)方面的建議。”徐晨告訴記者，每投資一家企業(yè)之后，他們都會(huì)在董事會(huì)占據(jù)一個(gè)董事席位，以指導(dǎo)企業(yè)規(guī)范化運(yùn)作財(cái)務(wù)和法律，建立一整套體系，并要求他們每個(gè)月提供報(bào)表，以養(yǎng)成規(guī)范化運(yùn)作的習(xí)慣。“這是我們?cè)缙谀軌蜃龅?，后期的話，我們還會(huì)協(xié)助他們進(jìn)行第二輪、第三輪融資，再以后，隨著企業(yè)自身成熟及更多投資人的介入，我們的工作也會(huì)慢慢減少。”

　　從這家企業(yè)淡出以后，他們?cè)侔丫械搅硗庖患移髽I(yè)，同時(shí)在戈壁投資內(nèi)部，每個(gè)人都有分工，負(fù)責(zé)不同的企業(yè)，從團(tuán)隊(duì)方面做到有效配合。

　　“我們現(xiàn)在全國(guó)有4個(gè)合伙人，一年大概投6~8個(gè)項(xiàng)目。”從投資數(shù)量上，戈壁投資也稍做控制。據(jù)悉，在戈壁有一個(gè)不成文的規(guī)定，即每個(gè)合伙人每年只能投資兩個(gè)項(xiàng)目，一方面反映了戈壁對(duì)項(xiàng)目的要求之嚴(yán)格;另一方面，大量的精力投入也不允許戈壁涉及更多的項(xiàng)目。

　　除了控制數(shù)量外，經(jīng)過(guò)8年的積累，徐晨也積累了不少與企業(yè)打交道的技巧。比如，在與企業(yè)溝通的時(shí)候，他們會(huì)“通過(guò)設(shè)立‘里程碑’的方式解決”。他所指的‘里程碑’指投資人與創(chuàng)業(yè)者協(xié)商某個(gè)數(shù)據(jù)，如銷售額、利潤(rùn)等，并約定企業(yè)在某段時(shí)間內(nèi)完成，如果完成，企業(yè)在獲得投資的同時(shí)，也很好地體現(xiàn)出企業(yè)的價(jià)值，這看起來(lái)有點(diǎn)對(duì)賭的味道，然而賭品確實(shí)是企業(yè)能否繼續(xù)獲得融資，這充分調(diào)動(dòng)了早期創(chuàng)業(yè)者的積極性。

　　“其他的方式也有很多。比如我們會(huì)設(shè)立固定的期權(quán)，但是這部分股份并不是給現(xiàn)在企業(yè)的管理層，反而是為了獎(jiǎng)勵(lì)企業(yè)未來(lái)的員工，如CEO等。”徐晨說(shuō)。（王月平）