5月25日晚，科創(chuàng)板上市公司華興源創(chuàng)（688001.SH）公告稱，發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)項(xiàng)目獲上交所科創(chuàng)板上市審核中心通過(guò)，成為科創(chuàng)板首單獲得上交所通過(guò)的并購(gòu)項(xiàng)目。

　　受此消息影響，5月26日，華興源創(chuàng)開(kāi)盤大漲，截至發(fā)稿，報(bào)41.13元，漲幅8.38%。

　　2019年12月6日，華興源創(chuàng)披露重組預(yù)案，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)蘇州歐立通自動(dòng)化科技有限公司100%股權(quán)，拿下科創(chuàng)板公司“并購(gòu)重組第一單”頭銜。

　　今年3月9日，華興源創(chuàng)發(fā)布重組草案，3月27日重組申請(qǐng)獲受理，4月10日收到重組問(wèn)詢函，5月25日獲得上交所審核通過(guò)，總計(jì)耗時(shí)78天。

　　根據(jù)方案，華興源創(chuàng)擬作價(jià)10.4億元收購(gòu)歐立通100%股權(quán)。其中，以發(fā)行股份的方式支付交易對(duì)價(jià)的70%，即7.28億元，發(fā)行股份的價(jià)格為26.05元/股，合計(jì)發(fā)行2794.63萬(wàn)股；以現(xiàn)金方式支付交易對(duì)價(jià)的30%，即3.12億元。

　　同時(shí)，華興源創(chuàng)擬通過(guò)詢價(jià)方式非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金，募集配套資金總額不超過(guò)5.32億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后用于支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)和重組相關(guān)費(fèi)用，并用于上市公司補(bǔ)充流動(dòng)資金及標(biāo)的公司項(xiàng)目建設(shè)。

　　雖然通過(guò)了審核，但上交所的審核意見(jiàn)通知中，列出了三方面需要華興源創(chuàng)落實(shí)的問(wèn)題，包括標(biāo)的公司估值合理性及業(yè)績(jī)承諾可實(shí)現(xiàn)性、標(biāo)的公司對(duì)核心客戶單一產(chǎn)品依賴風(fēng)險(xiǎn)及毛利率合理性，以及重新梳理重大風(fēng)險(xiǎn)提示內(nèi)容等3個(gè)問(wèn)題。

　　標(biāo)的公司業(yè)績(jī)承諾的實(shí)現(xiàn)問(wèn)題一直是并購(gòu)重組案關(guān)注的重點(diǎn)，具體來(lái)看，上交所要求公司補(bǔ)充披露標(biāo)的公司歐立通：2020年一季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，及同比變動(dòng)、交貨進(jìn)度、收入確認(rèn)進(jìn)度等情況，進(jìn)一步分析標(biāo)的公司收入確認(rèn)是否存在達(dá)不到預(yù)期的情形；盈利預(yù)測(cè)中收入及凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)增長(zhǎng)率較高的可實(shí)現(xiàn)性及未來(lái)盈利能力穩(wěn)定性，并進(jìn)一步分析估值的合理性、業(yè)績(jī)承諾金額和承諾期設(shè)置的合理性；結(jié)合非智能手表預(yù)測(cè)收入占比，進(jìn)一步分析非智能手表預(yù)測(cè)收入無(wú)法實(shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)和估值的影響；2020年上半年預(yù)測(cè)收入、凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)，并進(jìn)一步分析業(yè)績(jī)承諾的可實(shí)現(xiàn)性。

　　需要注意的是，上交所將在收到公司落實(shí)意見(jiàn)回復(fù)后提交中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。本次交易能否獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)尚存在不確定性。