3月19日晚間，中原內(nèi)配(002448)發(fā)布公告，擬投資1億元，參股北京航天和興科技有限公司(下稱“航天和興”)，加碼軍工業(yè)務(wù)，推進(jìn)戰(zhàn)略升級(jí)。

　　記者關(guān)注到，中原內(nèi)配2019年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8767萬(wàn)元，同比下降68.84%。

　　參股航天和興

　　中原內(nèi)配認(rèn)為，本次參股航天和興是進(jìn)入軍工行業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要一步，有利于完善公司多元化戰(zhàn)略布局。

　　根據(jù)交易方案，中原內(nèi)配擬耗資1億元，通過(guò)增資及受讓原股東股權(quán)的方式參股航天和興。其中，以5280萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)航天和興新增的注冊(cè)資本，取得9.91%的股權(quán)；并以5280萬(wàn)元購(gòu)買潤(rùn)航投資所持航天和興9.91%股權(quán)，增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格均為24元/股。

　　交易完成后，中原內(nèi)配將持有航天和興19.82%股權(quán)。截至2019年末，航天和興凈資產(chǎn)為6191.56萬(wàn)元。

　　據(jù)介紹，航天和興成立于2003年，是一家能夠向航天軍工客戶及民用商業(yè)客戶提供科研設(shè)計(jì)、總裝集成和發(fā)射服務(wù)一整套全流程服務(wù)的軍工民營(yíng)企業(yè)。目前三大基石業(yè)務(wù)為導(dǎo)彈彈體結(jié)構(gòu)及電裝設(shè)計(jì)、導(dǎo)彈地面測(cè)發(fā)控系統(tǒng)、導(dǎo)彈靶彈及訓(xùn)練彈，已經(jīng)具備商業(yè)運(yùn)載火箭和導(dǎo)彈的總裝設(shè)計(jì)能力。與此同行，航天和興也逐步開展商業(yè)火箭制造及發(fā)射服務(wù)、軍貿(mào)導(dǎo)彈武器系統(tǒng)生產(chǎn)制造、航天軍工新材料研發(fā)及生產(chǎn)等新興業(yè)務(wù)。

　　2018年、2019年度，航天和興業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)明顯。分別實(shí)現(xiàn)年度營(yíng)業(yè)收入5927.21萬(wàn)元、1.27億元，凈利潤(rùn)為784.8萬(wàn)元、3048.7萬(wàn)元。

　　原股東及相關(guān)方承諾，航天和興2020年、2021年和2022年凈利潤(rùn)將分別不低于5000萬(wàn)元、7000萬(wàn)元和9000萬(wàn)元，未來(lái)三年增長(zhǎng)率分別為64%、40%、28.6%。

　　記者關(guān)注到，本次交易設(shè)有回購(gòu)條款。在航天和興出現(xiàn)放棄或不符合上市條件、5年內(nèi)未成功在A股市場(chǎng)上市、任一業(yè)績(jī)考核年度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)情況低于承諾凈利潤(rùn)的60%等情況時(shí)，中原內(nèi)配可以要求航天和興的實(shí)際控制方回購(gòu)其所持股份。

　　多點(diǎn)布局

　　中原內(nèi)配主營(yíng)內(nèi)燃機(jī)氣缸套的研制、開發(fā)、制造、銷售及技術(shù)服務(wù)，目前擁有全球最大的氣缸套制造基地，年產(chǎn)能達(dá)6000萬(wàn)只，全球市場(chǎng)占有率超10%，擁有福特、通用、克萊斯勒、康明斯、國(guó)際卡車等國(guó)際客戶；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超40%，為中國(guó)一汽大柴、一汽錫柴、中國(guó)重汽、山東濰柴、福田汽車、奇瑞汽車、江淮動(dòng)力、云內(nèi)動(dòng)力等高端發(fā)動(dòng)機(jī)公司提供動(dòng)力保障。

　　2018年，受中美貿(mào)易摩擦、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等因素影響，中國(guó)汽車行業(yè)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；2019年，我國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別為2572.1萬(wàn)輛和2576.9萬(wàn)輛，同比分別下將7.5%和8.2%。下游客戶需求減弱直接影響中原內(nèi)配的汽車零部件業(yè)務(wù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年以來(lái)，中原內(nèi)配產(chǎn)品毛利率持續(xù)下滑。2019年半年度，毛利率僅為34.60%，同比下滑5.88%；與此同時(shí)，2018年及2019年年度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈額同比分別下滑55.93%、13.08%。

　　根據(jù)日前披露的業(yè)績(jī)快報(bào)，中原內(nèi)配2019年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為15億元，同比下降6.32%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為7549萬(wàn)元，同比下降76.92%；歸母凈利潤(rùn)為8767萬(wàn)元，同比下降68.84%。

　　近年來(lái)，為抵御業(yè)務(wù)單一的風(fēng)險(xiǎn)，中原內(nèi)配加快外延式發(fā)展步伐，提出“三大發(fā)展戰(zhàn)略”，即不斷完善延伸發(fā)動(dòng)機(jī)核心零部件產(chǎn)業(yè)鏈條；加速發(fā)展智能制 造、智能駕駛和汽車電子等高科技產(chǎn)業(yè)；積極布局新能源、新材料和軍工等新興領(lǐng)域。

　　2015年，中原內(nèi)配通過(guò)參股靈動(dòng)飛揚(yáng)布局高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）產(chǎn)業(yè)，并推動(dòng)相關(guān)系統(tǒng)由后裝向前裝市場(chǎng)發(fā)展；2016年，與華元恒道等投資設(shè)立“中原內(nèi)配（上海）電子科技有限公司”，布局汽車電子零配件、汽車電控系統(tǒng)等領(lǐng)域；并與鄭州大河智信科技股份公司共同投資設(shè)立河南中原智信科技股份有限公司，加碼智能制造領(lǐng)域。

　　與此同時(shí)，公司參股了深圳協(xié)和聚坤股權(quán)投資管理企業(yè)，在軍工與智能制造等相關(guān)領(lǐng)域上孵化可并購(gòu)標(biāo)的，進(jìn)一步延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈；并入伙河南省南水北調(diào)對(duì)口協(xié)作產(chǎn)業(yè)投資基金，以實(shí)現(xiàn)資本增值收益。

　　目前，公司合并報(bào)表范圍內(nèi)的子公司有十余家，產(chǎn)品涉及激光工程、軸瓦、智能裝備、電子科技等多個(gè)領(lǐng)域。

　　對(duì)外投資不僅分散了風(fēng)險(xiǎn)，也帶來(lái)了收益。2019年半年度，中原內(nèi)配投資收益3903萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額比重為36.23%，主要是對(duì)參股公司的投資收益。

　　當(dāng)然，投資風(fēng)險(xiǎn)同樣不可忽視。中原內(nèi)配在投資靈動(dòng)飛揚(yáng)時(shí)，相關(guān)方曾承諾2016年、2017年、2018年扣非后凈利潤(rùn)分別不低于1600萬(wàn)元、2800萬(wàn)元、4000萬(wàn)元，而實(shí)際利潤(rùn)卻大幅低于預(yù)期，僅為230.42萬(wàn)元、-509.89萬(wàn)元、-1184.35萬(wàn)元，交易對(duì)方需進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償。