3月19日晚間，中原內(nèi)配(002448)發(fā)布公告，擬投資1億元，參股北京航天和興科技有限公司(下稱“航天和興”)，加碼軍工業(yè)務(wù)，推進(jìn)戰(zhàn)略升級。

　　記者關(guān)注到，中原內(nèi)配2019年業(yè)績出現(xiàn)下滑，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤8767萬元，同比下降68.84%。

　　參股航天和興

　　中原內(nèi)配認(rèn)為，本次參股航天和興是進(jìn)入軍工行業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級的重要一步，有利于完善公司多元化戰(zhàn)略布局。

　　根據(jù)交易方案，中原內(nèi)配擬耗資1億元，通過增資及受讓原股東股權(quán)的方式參股航天和興。其中，以5280萬元認(rèn)購航天和興新增的注冊資本，取得9.91%的股權(quán)；并以5280萬元購買潤航投資所持航天和興9.91%股權(quán)，增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格均為24元/股。

　　交易完成后，中原內(nèi)配將持有航天和興19.82%股權(quán)。截至2019年末，航天和興凈資產(chǎn)為6191.56萬元。

　　據(jù)介紹，航天和興成立于2003年，是一家能夠向航天軍工客戶及民用商業(yè)客戶提供科研設(shè)計、總裝集成和發(fā)射服務(wù)一整套全流程服務(wù)的軍工民營企業(yè)。目前三大基石業(yè)務(wù)為導(dǎo)彈彈體結(jié)構(gòu)及電裝設(shè)計、導(dǎo)彈地面測發(fā)控系統(tǒng)、導(dǎo)彈靶彈及訓(xùn)練彈，已經(jīng)具備商業(yè)運(yùn)載火箭和導(dǎo)彈的總裝設(shè)計能力。與此同行，航天和興也逐步開展商業(yè)火箭制造及發(fā)射服務(wù)、軍貿(mào)導(dǎo)彈武器系統(tǒng)生產(chǎn)制造、航天軍工新材料研發(fā)及生產(chǎn)等新興業(yè)務(wù)。

　　2018年、2019年度，航天和興業(yè)績增勢明顯。分別實現(xiàn)年度營業(yè)收入5927.21萬元、1.27億元，凈利潤為784.8萬元、3048.7萬元。

　　原股東及相關(guān)方承諾，航天和興2020年、2021年和2022年凈利潤將分別不低于5000萬元、7000萬元和9000萬元，未來三年增長率分別為64%、40%、28.6%。

　　記者關(guān)注到，本次交易設(shè)有回購條款。在航天和興出現(xiàn)放棄或不符合上市條件、5年內(nèi)未成功在A股市場上市、任一業(yè)績考核年度凈利潤實現(xiàn)情況低于承諾凈利潤的60%等情況時，中原內(nèi)配可以要求航天和興的實際控制方回購其所持股份。

　　多點(diǎn)布局

　　中原內(nèi)配主營內(nèi)燃機(jī)氣缸套的研制、開發(fā)、制造、銷售及技術(shù)服務(wù)，目前擁有全球最大的氣缸套制造基地，年產(chǎn)能達(dá)6000萬只，全球市場占有率超10%，擁有福特、通用、克萊斯勒、康明斯、國際卡車等國際客戶；國內(nèi)市場占有率超40%，為中國一汽大柴、一汽錫柴、中國重汽、山東濰柴、福田汽車、奇瑞汽車、江淮動力、云內(nèi)動力等高端發(fā)動機(jī)公司提供動力保障。

　　2018年，受中美貿(mào)易摩擦、經(jīng)濟(jì)增長放緩等因素影響，中國汽車行業(yè)首次出現(xiàn)負(fù)增長；2019年，我國汽車產(chǎn)銷量分別為2572.1萬輛和2576.9萬輛，同比分別下將7.5%和8.2%。下游客戶需求減弱直接影響中原內(nèi)配的汽車零部件業(yè)務(wù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年以來，中原內(nèi)配產(chǎn)品毛利率持續(xù)下滑。2019年半年度，毛利率僅為34.60%，同比下滑5.88%；與此同時，2018年及2019年年度經(jīng)營性現(xiàn)金凈額同比分別下滑55.93%、13.08%。

　　根據(jù)日前披露的業(yè)績快報，中原內(nèi)配2019年預(yù)計營業(yè)收入為15億元，同比下降6.32%，營業(yè)利潤為7549萬元，同比下降76.92%；歸母凈利潤為8767萬元，同比下降68.84%。

　　近年來，為抵御業(yè)務(wù)單一的風(fēng)險，中原內(nèi)配加快外延式發(fā)展步伐，提出“三大發(fā)展戰(zhàn)略”，即不斷完善延伸發(fā)動機(jī)核心零部件產(chǎn)業(yè)鏈條；加速發(fā)展智能制 造、智能駕駛和汽車電子等高科技產(chǎn)業(yè)；積極布局新能源、新材料和軍工等新興領(lǐng)域。

　　2015年，中原內(nèi)配通過參股靈動飛揚(yáng)布局高級駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）產(chǎn)業(yè)，并推動相關(guān)系統(tǒng)由后裝向前裝市場發(fā)展；2016年，與華元恒道等投資設(shè)立“中原內(nèi)配（上海）電子科技有限公司”，布局汽車電子零配件、汽車電控系統(tǒng)等領(lǐng)域；并與鄭州大河智信科技股份公司共同投資設(shè)立河南中原智信科技股份有限公司，加碼智能制造領(lǐng)域。

　　與此同時，公司參股了深圳協(xié)和聚坤股權(quán)投資管理企業(yè)，在軍工與智能制造等相關(guān)領(lǐng)域上孵化可并購標(biāo)的，進(jìn)一步延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈；并入伙河南省南水北調(diào)對口協(xié)作產(chǎn)業(yè)投資基金，以實現(xiàn)資本增值收益。

　　目前，公司合并報表范圍內(nèi)的子公司有十余家，產(chǎn)品涉及激光工程、軸瓦、智能裝備、電子科技等多個領(lǐng)域。

　　對外投資不僅分散了風(fēng)險，也帶來了收益。2019年半年度，中原內(nèi)配投資收益3903萬元，占利潤總額比重為36.23%，主要是對參股公司的投資收益。

　　當(dāng)然，投資風(fēng)險同樣不可忽視。中原內(nèi)配在投資靈動飛揚(yáng)時，相關(guān)方曾承諾2016年、2017年、2018年扣非后凈利潤分別不低于1600萬元、2800萬元、4000萬元，而實際利潤卻大幅低于預(yù)期，僅為230.42萬元、-509.89萬元、-1184.35萬元，交易對方需進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償。