2020年疫情引發(fā)的“黑天鵝事件”，同時(shí)也掀起了商業(yè)航天領(lǐng)域的“戰(zhàn)疫”。

　　疫情的沖擊之下，初創(chuàng)企業(yè)、中小企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)承壓，也讓本處在寒冬論調(diào)中的創(chuàng)投圈面臨挑戰(zhàn)。“收緊是大的市場(chǎng)趨勢(shì)，今年的投資行業(yè)應(yīng)該也不太好過。”

　　與資本相伴而生的商業(yè)航天，既站在產(chǎn)業(yè)變革的當(dāng)口，也迎面資方賽道考量的路口。

　　對(duì)商業(yè)航天創(chuàng)企來說，已經(jīng)走到了至關(guān)重要的一年。

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　　風(fēng)口上，子彈少了

　　民營商業(yè)航天剛起步時(shí)，來自某投資機(jī)構(gòu)小王還在體制內(nèi)。

　　“當(dāng)時(shí)我在體制內(nèi)做火箭，一直認(rèn)為航天是一個(gè)比較復(fù)雜的系統(tǒng)工程，最初覺得民營做航天有點(diǎn)不太可信。馬斯克space X這事兒一出來之后，國內(nèi)的資本也聞風(fēng)而動(dòng)，把資本堆積足夠了，再加上軍民融合，很多體制內(nèi)的人也陸續(xù)出來，運(yùn)載火箭和衛(wèi)星這塊的幾個(gè)巨頭整體還是朝著一個(gè)比較好的方向發(fā)展。”

　　在2016年以前，PE、VC風(fēng)光無兩。數(shù)據(jù)顯示，2017年是國內(nèi)股權(quán)投資基金的高峰之年，全年人民幣基金募集金額近1.7萬億元。

　　商業(yè)航天發(fā)展起來時(shí)，創(chuàng)投圈的錢越來越緊張。

　　據(jù)分析，2018年開始急轉(zhuǎn)直下，股價(jià)開始下跌，資本市場(chǎng)陷入震蕩，上市退出的收益大幅降低，二級(jí)市場(chǎng)退出時(shí)股價(jià)低于初始投資入股價(jià)格。同年，也迎來嚴(yán)格的IPO審核，過會(huì)率不到60%。一大批擬IPO公司夢(mèng)碎發(fā)審委“監(jiān)管大棒”之下。同樣，背后無法退出的PE、VC也一樣夢(mèng)碎。

　　“18年開始，資金開始趨緊，雖基本面并沒有太大改變，新設(shè)立的基金規(guī)模及數(shù)量較前幾年普遍下降，如果投資機(jī)構(gòu)只有存量資金，投資肯定要收緊，再加上二級(jí)市場(chǎng)的變動(dòng)情況，一定會(huì)影響一級(jí)市場(chǎng)，形成傳導(dǎo)效應(yīng)，各個(gè)投資機(jī)構(gòu)在投資方面也會(huì)更加理性，挖掘更具有內(nèi)在價(jià)值的企業(yè)。”騰飛資本投資總監(jiān)杜輝表示。

　　有數(shù)據(jù)顯示，近兩年私募股權(quán)投融資規(guī)模的大滑坡。2019年前三季度，募集金額僅為7190億元，與2017年相比預(yù)計(jì)全年下滑近一半左右。