11月22日下午，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)（股票代碼：3690.HK，以下簡(jiǎn)稱(chēng)美團(tuán)）發(fā)布2018年第三季度業(yè)績(jī)。美團(tuán)第三季度營(yíng)業(yè)收入191億元，同比增長(zhǎng)97%；毛利總額46億元，同比增長(zhǎng)33.2%。

　　各業(yè)務(wù)中，主營(yíng)業(yè)務(wù)餐飲外賣(mài)實(shí)現(xiàn)收入112億元，同比增長(zhǎng)84.8%；到店及酒旅業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入44億元，同比增長(zhǎng)46.8%；新業(yè)務(wù)及其他收入35億元，同比增長(zhǎng)471.3%。三大業(yè)務(wù)營(yíng)收在總營(yíng)收中的占比分別是58.6%、23.3%和18.1%。

　　美團(tuán)點(diǎn)評(píng)CEO王興表示，該季度業(yè)務(wù)增長(zhǎng)得益于美團(tuán)戰(zhàn)略增長(zhǎng)的核心關(guān)鍵詞“Food + Platform”，以“吃”為核心，建設(shè)生活服務(wù)業(yè)從需求側(cè)到供給側(cè)的多層次科技服務(wù)平臺(tái)。過(guò)去美團(tuán)大力投入和發(fā)展消費(fèi)側(cè)的數(shù)字化，商戶(hù)端供給側(cè)的數(shù)字化才剛剛開(kāi)始。

　　10月30日，美團(tuán)圍繞“Food + Platform”進(jìn)行了組織架構(gòu)調(diào)整，由此前的新到店事業(yè)群、大零售事業(yè)群、酒店旅游事業(yè)群以及出行事業(yè)部四大業(yè)務(wù)體系聚焦為到店、到家兩大事業(yè)群，設(shè)立快驢和小象事業(yè)部，供應(yīng)鏈和新零售被放在更重要的位置上。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)，餐飲外賣(mài)是美團(tuán)主戰(zhàn)場(chǎng)，該季度繼續(xù)保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)。新業(yè)務(wù)及其他這一部分收入的增長(zhǎng)主要是由于商家服務(wù)側(cè)收入的增長(zhǎng)，比如供應(yīng)鏈解決方案和餐廳管理系統(tǒng)，以及網(wǎng)約車(chē)和共享單車(chē)等非餐飲外賣(mài)服務(wù)。

　　這些業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)的背后，美團(tuán)的交易金額、交易用戶(hù)、活躍商戶(hù)均有所增長(zhǎng)。交易金額（GTV）為1457億元，同比增長(zhǎng)40.0%；交易用戶(hù)總數(shù)從去年同期2.9億人增長(zhǎng)至3.8億人；活躍商戶(hù)達(dá)550萬(wàn)，同比增長(zhǎng)44.3%。

　　同時(shí)，該季度美團(tuán)經(jīng)調(diào)整虧損凈額為25億元，去年同期是9.6億元。財(cái)報(bào)中顯示虧損原因是主要是加大投資新業(yè)務(wù)所致，網(wǎng)約車(chē)的拓展是主要因素之一。據(jù)美團(tuán)此前披露的招股書(shū)顯示，美團(tuán)將不再拓展網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)。

　　本地生活與阿里必有一戰(zhàn)

　　該季度美團(tuán)餐飲外賣(mài)的收入持續(xù)增長(zhǎng)，由去年同期的60億元增長(zhǎng)至112億元，毛利由4.8億元增長(zhǎng)至19億元，毛利率由7.9%擴(kuò)大至16.6%，外賣(mài)總交易金額由518億元增長(zhǎng)至800億元，變現(xiàn)率由11.7%增長(zhǎng)為14%。

　　外賣(mài)未來(lái)的利潤(rùn)空間較大。財(cái)報(bào)顯示隨著規(guī)模擴(kuò)大，單均配送人工成本進(jìn)一步下降。在此前美團(tuán)IPO新聞發(fā)布會(huì)上，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)CFO陳少暉曾表示外賣(mài)業(yè)務(wù)在經(jīng)過(guò)幾年改善后非常健康，基本沒(méi)有再做額外投入。外賣(mài)的變現(xiàn)率從2015年的1%提升到2016年的5%，又進(jìn)一步提升到2017年的12%。

　　在此次財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話(huà)會(huì)議上，陳少暉表示，美團(tuán)在外賣(mài)業(yè)務(wù)上很有信心，會(huì)降低外賣(mài)成本，現(xiàn)在外賣(mài)市場(chǎng)才剛剛開(kāi)始。另外，美團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)一定是圍繞“food”，對(duì)于新業(yè)務(wù)的開(kāi)展會(huì)很小心。

　　在美團(tuán)新的組織架構(gòu)中，快驢和小象兩項(xiàng)單獨(dú)成立事業(yè)部的業(yè)務(wù)也都與“food”有關(guān)?？祗H進(jìn)貨為餐飲用戶(hù)提供以食材為主、餐廚用品為輔的供應(yīng)鏈解決方案；小象生鮮是美團(tuán)踏進(jìn)生鮮新零售的開(kāi)始。

　　但是，這些業(yè)務(wù)同時(shí)也面臨來(lái)自于阿里的競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)阿里財(cái)報(bào)，餓了么年度活躍用戶(hù)達(dá)到1.67億，餓了么和口碑上共有350萬(wàn)注冊(cè)商家。

　　10月12日，阿里合并餓了么與口碑，正式成立本地生活服務(wù)公司，并收到超過(guò)30億美元的投資承諾。此前，餓了么還曾啟動(dòng)夏季戰(zhàn)役，宣布投入30億元補(bǔ)貼外賣(mài)業(yè)務(wù)。近期餓了么新零售業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人熊斌在接受采訪(fǎng)時(shí)直言要超過(guò)美團(tuán)，表示美團(tuán)作為一家上市公司，利潤(rùn)與市場(chǎng)難以兼得，“你要利潤(rùn)我就打你市場(chǎng)，你要市場(chǎng)我就打你利潤(rùn)”。

　　此外，美團(tuán)還將面臨阿里旗下多個(gè)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)，比如餓了么和阿里其他業(yè)務(wù)在會(huì)員、商家服務(wù)、產(chǎn)品技術(shù)、物流配送等方面的協(xié)同。

　　在電話(huà)會(huì)議上面對(duì)這一問(wèn)題時(shí)，陳少暉回應(yīng)道：“我們有能力堅(jiān)持自己的戰(zhàn)略，繼續(xù)優(yōu)化外賣(mài)業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。”

　　to B業(yè)務(wù)成新增長(zhǎng)點(diǎn)

　　該季度新業(yè)務(wù)及其他收入35億元，同比增長(zhǎng)達(dá)到471.3%。這部分收入主要由以下幾部分組成：非餐飲外賣(mài)服務(wù)、供商家使用的供應(yīng)鏈方案、整合支付服務(wù)、云端ERP系統(tǒng)、中小商家融資業(yè)務(wù)、本地交通服務(wù)、其他產(chǎn)品及服務(wù)。

　　財(cái)報(bào)指出，餐廳管理系統(tǒng)及供應(yīng)鏈解決方案相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，美團(tuán)將繼續(xù)將本地商家的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)數(shù)字化。

　　在消費(fèi)端需求被滿(mǎn)足后，B端成為美團(tuán)下一階段的戰(zhàn)略重點(diǎn)。今年11月初，王興在烏鎮(zhèn)表示，互聯(lián)網(wǎng)人口紅利已盡，需求側(cè)的數(shù)字化逐漸完成，供給側(cè)的數(shù)字化才剛剛開(kāi)始。“一方面我們作為一個(gè)科技平臺(tái)，需要?jiǎng)?chuàng)新引領(lǐng)，做好數(shù)字化的產(chǎn)品，去助力傳統(tǒng)的商家，幫他們數(shù)字化。”

　　美團(tuán)在B端已經(jīng)探索了幾年時(shí)間，今年組織架構(gòu)調(diào)整后單獨(dú)成立的快驢事業(yè)部意味著B(niǎo)端業(yè)務(wù)正式開(kāi)始規(guī)模化運(yùn)作。

　　2015年，美團(tuán)上線(xiàn)了B2B餐飲采購(gòu)平臺(tái)快驢進(jìn)貨，試點(diǎn)餐飲供應(yīng)鏈。2016年，美團(tuán)組建了組建餐飲生態(tài)業(yè)務(wù)部，銷(xiāo)售餐飲軟件，團(tuán)隊(duì)規(guī)模為2000人。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)聯(lián)合創(chuàng)始人王慧文當(dāng)時(shí)指出，進(jìn)入“下半場(chǎng)”后，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)要實(shí)現(xiàn)和餐飲行業(yè)的深度融合，全面幫助餐飲商家提升經(jīng)營(yíng)效率。2017年11月，美團(tuán)推出生活服務(wù)開(kāi)放平臺(tái)，為線(xiàn)下商戶(hù)提供團(tuán)購(gòu)、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、會(huì)員等通用解決方案以及細(xì)分行業(yè)的系統(tǒng)解決方案。

　　今年3月，前聯(lián)想集團(tuán)高級(jí)副總裁陳旭東加入美團(tuán)，負(fù)責(zé)大零售群的B2B事業(yè)部，在美團(tuán)這一輪組織架構(gòu)調(diào)整后，陳旭東開(kāi)始負(fù)責(zé)快驢事業(yè)部。

　　同時(shí)，美團(tuán)也通過(guò)收購(gòu)餐飲SaaS服務(wù)商屏芯科技及投資相關(guān)項(xiàng)目，在這一領(lǐng)域進(jìn)行探索。

　　出行業(yè)務(wù)仍拖累財(cái)報(bào)

　　在美團(tuán)幾大業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售成本中，餐飲外賣(mài)的銷(xiāo)售成本由2017年同期的56億元增長(zhǎng)至93億元，到店及酒旅這部分由3.5億元增長(zhǎng)至4.3億元。

　　而新業(yè)務(wù)及其他這部分由3億元增長(zhǎng)至48億元。財(cái)報(bào)顯示，該增長(zhǎng)主要因?yàn)榫W(wǎng)約車(chē)司機(jī)相關(guān)成本和收購(gòu)摩拜產(chǎn)生物業(yè)、廠(chǎng)房及設(shè)備折舊費(fèi)用增加，其他因素還包括其他業(yè)務(wù)的外包勞動(dòng)成本、員工福利開(kāi)支的增加等。

　　這一部分的毛利率也從2017年同期的46.2%下降至負(fù)37.4%，主要原因是新業(yè)務(wù)的投資增加及業(yè)務(wù)組合變更。不過(guò)財(cái)報(bào)也指出，由于摩拜和網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)均改善了運(yùn)營(yíng)效率，該部分的虧損凈額相較二季度有所減少。

　　另外，摩拜與網(wǎng)約車(chē)也帶來(lái)不少收入貢獻(xiàn)，這一部分收入增長(zhǎng)近五倍。根據(jù)美團(tuán)兩個(gè)月前發(fā)布的上半年財(cái)報(bào)，從2018年4月4日到6月30日，摩拜貢獻(xiàn)了4.72億的收入。

　　在未來(lái)，美團(tuán)或許還要將出行與其他業(yè)務(wù)繼續(xù)打通，才能讓它們?cè)谶@個(gè)超級(jí)平臺(tái)上“開(kāi)出花來(lái)”。