去年5月，靈圖獲得3000萬美元風(fēng)險(xiǎn)投資，這可能是靈圖上市前的最后一輪融資，戈壁是主導(dǎo)者。雖然戈壁在這一輪融資中只投入了200萬美元，但這已是它對靈圖4年來的第四輪投資。這四年中，不斷有大腕入伙，其中有Al-lianceBernstein、橡樹投資等多家風(fēng)險(xiǎn)投資，也有IBM、日本最大電信運(yùn)營商N(yùn)TTDoCoMo等戰(zhàn)略投資者。
靈圖是一家電子地圖導(dǎo)航解決方案提供商，是國內(nèi)電子地圖數(shù)據(jù)市場前五大公司之一。戈壁副總裁徐晨對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，他們正努力在明年將靈圖推向海外上市，以功成身退。
投資：量身定做不吃獨(dú)食
靈圖創(chuàng)立于1999年，2001年左右經(jīng)歷了初創(chuàng)企業(yè)的問題：項(xiàng)目來源不足、收入問題、整個(gè)行業(yè)下滑等。于是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)引進(jìn)了一些資深的管理人才，還將自己的股份轉(zhuǎn)讓給他們。戈壁看中了靈圖管理層心態(tài)很開放，同時(shí)團(tuán)隊(duì)氣氛也很融洽。
2002年，雙方開始接觸，2003年敲定投資細(xì)節(jié)，2004年戈壁對靈圖的第一筆風(fēng)險(xiǎn)投資到位。隨后戈壁又對靈圖的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行重組，再次投入一筆資金將原來某國有投資公司所持有的靈圖股份回購。
戈壁還為靈圖引進(jìn)了其他投資者，這些投資者的身份都是戈壁按照靈圖的發(fā)展藍(lán)圖量身選擇的。
戈壁為靈圖引進(jìn)了日本最大的電信運(yùn)營商N(yùn)TT DoCoMo，因?yàn)榭粗蠨oCoMo對幫助靈圖發(fā)展所具備的優(yōu)勢。日本的導(dǎo)航行業(yè)發(fā)展歷史悠久，DoCoMo對這一行業(yè)具有豐富的經(jīng)驗(yàn)；此外日本有很多生產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品的成熟廠商，通過DoCoMo的介紹能夠與靈圖進(jìn)行合作。
戈壁為靈圖尋找的另外一個(gè)股東是IBM。戈壁希望借助IBM的渠道和軟件產(chǎn)品的綁定，促進(jìn)雙方的發(fā)展，后來IBM也視為靈圖比較成功的合作伙伴。
靈圖募集的最后一輪3000萬美元風(fēng)險(xiǎn)投資中，戈壁所占份額并不多，只有200萬美元。這與他們主要投資早中期企業(yè)的性質(zhì)有關(guān)。但戈壁卻是作為主導(dǎo)投資者，其他五家投資者包括Al-lianceBernstein，、橡樹投資、Miven Venture Partners、Georgian Pine Investments和bScope Partners六家。
先前許多海外基金對靈圖都很有興趣，戈壁對上述五家投資者的選擇依然具有戰(zhàn)略意義：“靈圖雖然在國內(nèi)做得比較好，但國際市場并沒有打開。所引入的海外戰(zhàn)略投資者，他們的資源對靈圖來說很重要?！毙斐勘硎?。
退出：首選海外上市
最后一輪融資完成后，戈壁和靈圖開始與投資銀行接觸，為赴美上市作準(zhǔn)備——這是戈壁結(jié)束這個(gè)項(xiàng)目取得回報(bào)的時(shí)間點(diǎn)。
不過徐晨告訴記者，風(fēng)險(xiǎn)投資不一定都要以上市作為最終目的，很多項(xiàng)目是以并購來結(jié)束的。兩種途徑都可能創(chuàng)造很好的收益。
如果選擇上市，多數(shù)創(chuàng)投卻都希望到海外上市。徐晨給出了兩個(gè)方面的原因：一方面國內(nèi)資本市場對風(fēng)險(xiǎn)資本聚集的高科技企業(yè)，一直沒有固定的市場去公開發(fā)行?！耙苍S是因?yàn)楣擅窈腿虒λ麄兌疾惶私?，所以一直處在受到重視又沒人去管的境地?！绷硗庖环矫娴胶Ｍ馍鲜泻蠊疽?guī)模都比在國內(nèi)上市大一些。
有多少家海外創(chuàng)投在中國掘金？可以說有很多家，也可以說寥寥無幾。徐晨說，目前真正獲得商務(wù)部批準(zhǔn)，注冊為外資創(chuàng)投基金的公司很少，“估計(jì)不超過兩三家”。但外資公司辦事處或者投資咨詢管理公司的形態(tài)從事創(chuàng)業(yè)投資的公司卻不斷涌現(xiàn)。
“多數(shù)企業(yè)會(huì)變成國有企業(yè)，因?yàn)槌鮿?chuàng)企業(yè)想要融資，多數(shù)就要找到當(dāng)?shù)卣蛘呤聵I(yè)單位。整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會(huì)更加零散；地方化、地區(qū)差異化也會(huì)更加明顯；公司走國際化道路的難度也更大?！碑?dāng)記者問到，假如沒有創(chuàng)投的話，像靈圖這樣的公司會(huì)怎樣，徐晨想了想說。（據(jù)第一財(cái)經(jīng)日報(bào)）
{{item.content}}