海格通信10月25日晚發(fā)布2013年3季報(bào),2013年1-9月公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.80億元,同比增長(zhǎng)15.71%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.61億元,同比增長(zhǎng)15.3%,符合預(yù)期;第三季度單季度營業(yè)收入和凈利潤分別同比增長(zhǎng)15.42%和14.23%。公司預(yù)計(jì)2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長(zhǎng)0%至40%。

　　分析

　　1.軍品交付季節(jié)性特點(diǎn)顯著,四季度集中交付保障全年業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng)。

　　2.軍用北斗裝備逐步位居行業(yè)領(lǐng)先，芯片-設(shè)備-應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈布局受益北斗產(chǎn)業(yè)步入快速發(fā)展期。

　　3.投資建議作為A股中唯一完成“通信電臺(tái)-衛(wèi)星通信-北斗導(dǎo)航-雷達(dá)-電子對(duì)抗-數(shù)字集群-模擬飛行器-頻譜監(jiān)測(cè)”國防信息化全面布局的企業(yè),并具備“國防信息化項(xiàng)目總成方案提供商”的能力,標(biāo)的稀缺、中長(zhǎng)期發(fā)展前景看好,維持“推薦”的投資評(píng)級(jí)。

　　我們預(yù)計(jì)2013~2015年的收入分別為16.76億(+38.39%)、21.92億(+30.75%)、28.40億(+29.60%),歸屬母公司股東的凈利潤分別為3.52億(+33.85%)、4.79億(+35.61%)、6.29億(+31.31%),按中報(bào)送轉(zhuǎn)后的最新股本,每股EPS分別為0.53、0.72、0.95元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原始股解禁;軍品業(yè)務(wù)特點(diǎn)帶來的短期業(yè)績(jī)波動(dòng)。