上周五，風(fēng)險(xiǎn)投資研究機(jī)構(gòu)清科集團(tuán)發(fā)布了《2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)十大事件》的報(bào)告。這是該機(jī)構(gòu)根據(jù)全年的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)作出的。

投資總額同比增長(zhǎng)52%

多元化投資趨勢(shì)明顯

該報(bào)告稱，2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)的投資總額超過(guò)以往的任何一個(gè)年度，截至12月31日的投資金額高達(dá)17.78億美元，比上年高出52.1%，成為中國(guó)創(chuàng)投歷史上投資金額最高的年份。

這個(gè)數(shù)字使中國(guó)可望成為僅次于美國(guó)獲得創(chuàng)投投資總額第二的國(guó)家。

該報(bào)告同時(shí)認(rèn)為，如家快捷酒店、新東方教育集團(tuán)的成功上市正引起創(chuàng)投界對(duì)服務(wù)性行業(yè)的密切關(guān)注；而江西賽維、重慶超力高科和惠州雷氏等企業(yè)的投資追捧則表明創(chuàng)投更加熱衷于新能源和傳統(tǒng)行業(yè)項(xiàng)目。

2006年度，中國(guó)初創(chuàng)期企業(yè)投資數(shù)量也大幅增加，在2006年的324起投資案例，初創(chuàng)期企業(yè)獲得投資的數(shù)量為165起，不僅超過(guò)了擴(kuò)張期投資案例總數(shù)，也是自2002年以來(lái)首次上升到年度投資案例總數(shù)的二分之一左右。清科方面給出的解釋是一方面由于《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（下稱“10號(hào)文”）發(fā)布，阻礙了擴(kuò)張期和成熟期企業(yè)境外上市的道路，使創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)而投向初創(chuàng)期企業(yè)，并且更加謹(jǐn)慎地進(jìn)行選擇和培養(yǎng)；另一方面由于進(jìn)入到中國(guó)市場(chǎng)上的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)持續(xù)增多，特別是私募股權(quán)基金的進(jìn)入，部分私募股權(quán)基金選擇投資擴(kuò)張期及未上市的成熟期企業(yè)，分食了傳統(tǒng)定義上的創(chuàng)業(yè)投資基金的市場(chǎng)，使創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

10號(hào)文影響巨大

該報(bào)告同時(shí)指出，2006年8月8日商務(wù)部等六部委發(fā)布的10號(hào)文，對(duì)國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了不小的影響，這種影響主要集中在創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)被投資企業(yè)的退出上。10號(hào)文的規(guī)定嚴(yán)格限制了境內(nèi)企業(yè)以紅籌方式在境外上市的模式。另一方面，10號(hào)文也在某種程度上限制外資公司對(duì)境內(nèi)龍頭企業(yè)的惡意并購(gòu)。

由于10號(hào)文對(duì)境外資本市場(chǎng)的限制，加上境內(nèi)資本市場(chǎng)的逐步完善，創(chuàng)業(yè)投資商們正在發(fā)現(xiàn)一種新的資本市場(chǎng)退出通道。特別引人關(guān)注的是由IDGVC投資的廣東遠(yuǎn)光軟件公司于2006年8月23日在深圳中小板掛牌上市，成為將投資企業(yè)從國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)退出的第一單，也創(chuàng)下外資創(chuàng)投投資企業(yè)在中國(guó)資本市場(chǎng)上市先例。

創(chuàng)投市場(chǎng)十大趨勢(shì)：

一、2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資金額創(chuàng)歷史新高，較上年同期大幅增加

二、2006年IT行業(yè)比重下降明顯，創(chuàng)投市場(chǎng)投資多元化格局浮現(xiàn)

三、2006年初創(chuàng)期企業(yè)投資數(shù)量大幅增加，占總投資案例數(shù)達(dá)二分之一

四、《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》對(duì)創(chuàng)投基金退出產(chǎn)生重大影響

五、股權(quán)分置改革改善了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)退出環(huán)境，鼓勵(lì)中外資創(chuàng)投在國(guó)內(nèi)上市退出

六、投資錯(cuò)位：私募股權(quán)基金與創(chuàng)業(yè)投資基金投資市場(chǎng)相互分食

七、中國(guó)天使投資人部落逐漸成形，創(chuàng)業(yè)投資資金來(lái)源及投資層面更為多元化

八、Web2.0投資，2006年從狂熱走向理智

九、政府設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，扶持中小企業(yè)發(fā)展

十、《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》修訂完成，進(jìn)一步完善中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)法律體系(作者:陸悅)