北京時(shí)間7月20日消息，國(guó)外媒體周四發(fā)表分析文章稱，即便是Facebook第二季度的業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期。但按照當(dāng)前的股價(jià)計(jì)算，F(xiàn)acebook的市盈率依然高達(dá)56倍，遠(yuǎn)超過谷歌(微博)和蘋果。

　　Facebook將于下周四發(fā)布上市后的首個(gè)季度財(cái)報(bào)。基于該公司股票近期的表示，投資人會(huì)認(rèn)為社交網(wǎng)絡(luò)將成為下一個(gè)RIM、諾基亞、雅虎或是惠普。眾所周知，科技公司的未來確實(shí)存有問題。

　　單是在過去的一周時(shí)間，F(xiàn)acebook股價(jià)累計(jì)跌幅便超過了10%。目前，F(xiàn)acebook的股價(jià)僅僅較今年6月創(chuàng)出的上市新低25.52美元高出10%左右。Facebook的業(yè)績(jī)是否真的會(huì)那么糟糕?

　　情況或許真的如此。如果雅虎第二季度的業(yè)績(jī)能夠提供一定的跡象，那么可以表明網(wǎng)絡(luò)廣告產(chǎn)業(yè)當(dāng)前的增幅并沒有那么強(qiáng)勁。誠(chéng)然，雅虎的一些問題出現(xiàn)在顯示廣告業(yè)務(wù)上，而這是雅虎一手造成的。原因之一，便是這家公司剛剛迎來了自2001年以來的第八位首席執(zhí)行官。谷歌和Facebook明顯是雅虎在顯示廣告市場(chǎng)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。此外，認(rèn)為雅虎業(yè)績(jī)并未受到全球經(jīng)濟(jì)衰退的影響的想法過于愚蠢。

　　這可能也是Facebook投資人擔(dān)心的合理理由之一。除此之外，投資人還擔(dān)心Facebook能否尋找到在移動(dòng)用戶身上賺錢的模式。Facebook在首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)的帶領(lǐng)下，已經(jīng)以超過10億美元的高價(jià)收購(gòu)了Instagram。這也可以理解為什么有投資人會(huì)擔(dān)心Facebook第二季度的業(yè)績(jī)將會(huì)非常慘淡。

　　不過如何查看市場(chǎng)分析師對(duì)Facebook的預(yù)期，就會(huì)發(fā)現(xiàn)仍然有人非常看好這家公司。由于Facebook的首次公開招股被大肆宣揚(yáng)，這可能讓Facebook成為了犧牲品。但Facebook絕不是一家不可靠的公司，這家公司的基本面和業(yè)務(wù)模式遠(yuǎn)遠(yuǎn)要優(yōu)于近期其它上市的社交公司，如Groupon、Zynga和Pandora。

　　市場(chǎng)預(yù)計(jì)Facebook在第二季度的營(yíng)收將達(dá)到11.5億美元;不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，凈利潤(rùn)將達(dá)到3億美元，合每股收益0.12美元。Facebook在上市前提交的最新招股說明書顯示，由于向員工發(fā)行限制性股票。該公司第二季度可能會(huì)出現(xiàn)虧損。

　　目前就宣布Facebook已經(jīng)失敗顯然是一個(gè)錯(cuò)誤，因?yàn)樵摴镜氖状喂_招股的糟糕表現(xiàn)完全是人為的結(jié)果。在吸引頂級(jí)人才方面，F(xiàn)acebook顯然處在一個(gè)很好的位置，因?yàn)樵摴井?dāng)前持有著超過100億美元的現(xiàn)金。Facebook可以利用這些現(xiàn)金收購(gòu)創(chuàng)新企業(yè)，以“獲取”人才。

　　Facebook首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)的特質(zhì)，讓他值得信賴去把Facebook打造成為社交媒體產(chǎn)業(yè)的主宰者。谷歌前高管謝麗爾·桑德伯格(Sheryl Sandberg)擔(dān)任首席運(yùn)營(yíng)官，讓扎克伯格擁有了如何對(duì)付華爾街的頂級(jí)幕僚。

　　不過Facebook的增長(zhǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了放緩跡象，這可能讓那些浮躁的短線投資人無法接受。Facebook在2011年第二季度的營(yíng)收為8.95億美元，因此市場(chǎng)分析師預(yù)計(jì)Facebook本季度的最高營(yíng)收增幅僅為28%。對(duì)于大多數(shù)公司而言，近30%的營(yíng)收增幅絕對(duì)值得慶賀，特別是在目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如此疲軟的時(shí)期。但是Facebook不屬于大多數(shù)公司之列。從2010年第二季度至2011年第二季度，F(xiàn)acebook的營(yíng)收增幅均超過100%。從100%以上的增幅滑落至30%，確實(shí)是非常大的減速。如果要真正取悅投資人，F(xiàn)acebook的營(yíng)收和凈利潤(rùn)需要同時(shí)超過市場(chǎng)預(yù)期。

　　最后，所有的問題都將歸結(jié)為Facebook的估值問題，而這正是Facebook面臨的最大問題。盡管公司股價(jià)不斷下滑，但Facebook的市值依然在600億美元之上。Facebook的市值究竟應(yīng)當(dāng)在多少，確實(shí)需要大量的測(cè)試，因?yàn)樗{(lán)籌公司的營(yíng)收和凈利潤(rùn)應(yīng)該更高一些。按照2012年的每股收益預(yù)期計(jì)算，F(xiàn)acebook當(dāng)前的市盈率為56倍。即便是Facebook能夠達(dá)到分析師預(yù)計(jì)的長(zhǎng)期凈利潤(rùn)增幅達(dá)27%的目標(biāo)，這一估值依舊明顯偏高。換句話說，既然能夠以更具吸引力的價(jià)格買入谷歌和蘋果股票，投資人為什么要買入Facebook的股票?