金元證券研究報告指出，北斗一代向二代轉(zhuǎn)換即將迎來高峰時刻。我國2004年啟動北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)建設，2012年形成區(qū)域無源服務能力，也就是實現(xiàn)北斗二代的區(qū)域覆蓋，二代組網(wǎng)完成后將迎來軍用和行業(yè)應用的快速增長期，預計在通訊授時、機車定位、船舶導航等行業(yè)應用領域，北斗系統(tǒng)市場規(guī)模將超過170億元，如果計算軍用市場規(guī)?？蛇_400-500億元。公司致力于圍繞北斗衛(wèi)星導航“元器件-終端-系統(tǒng)”產(chǎn)業(yè)鏈提供產(chǎn)品和服務，北斗一代市場占有率超過40%，未來面臨很大的市場機遇。

　　公司具備上下游一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，具有長時間的技術積累和大量的客戶基礎，有望在芯片領域成為龍頭之一。綜觀GPS芯片的發(fā)展歷史，從20世紀90年代中期到2010年，SIRF都是GPS芯片市場的龍頭老大，而2011年SIRF將被Broadcom超越。SIRF成敗經(jīng)驗很好反映了GPS芯片市場的發(fā)展趨勢和動力——長時間持續(xù)的技術開發(fā)積累是品質(zhì)和市場份額的保證，大量的專利保護了知識產(chǎn)權(quán)，也為后進入者設置了較高的進入門檻，新工藝和新技術新產(chǎn)品的應用為彎道超車提供了可能。

　　預計2011-2013年公司每股收益分別為0.43元、0.57元和0.82元，當前估值水平較高，但是考慮公司部分業(yè)務有軍工成份，同時北斗二代在2013年開始放量，2014-2015年將是高速增長期，屆時公司估值將快速下降，給予公司“增持”評級。